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（二）上市公司最近 3 个会计年度连续盈利，且最近 3个会计年度扣除按权益享有的拟分拆所属子公司的净利润后，归属上市公司股东的净利润累计不低于 10 亿元人民币（净利润以扣除非经常性损益前后孰低值计算）。（三）上市公司最近 1 个会计年度合并报表中按权益享有的拟分拆所属子公司的净利润不得超过上市公司合并报表净利润的 50%；上市公司最近 1 个会计年度合并报表中按权益享有的拟分拆所属子公司净资产不得超过上市公司合并报表净资产的 30%。

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股权切离（Carve-out）：上市公司将其子公司的部分或全部股权，通过二次发售或者 IPO的方式出售给外部投资者。通过股权切离，母公司可以获得现金流入。（ 考虑到 所得税税收优惠要求，美国通常的做法是将子公司不超过 20% 的股份进行出售，其后两年内，将子公司未出售股份按比例分配给母公司的持股股东。）

站在东莞滨海湾新区，向南远眺可见深圳前海，宝安机场起降的航班不时从低空掠过；西隔珠江与广州南沙相望，货运巨轮正在港口进出；往北约40公里，是东莞石龙铁路国际物流中心，整齐的集装箱，通过每周开行的“粤满俄”“粤新欧”“中韩快线”班列，运往全球各地……

01 华尔街不需要“Surprise”从2018年上半年各项财务指标看来，海外上市的中国互联网公司们似乎仍在延续过去一两年的高速成长。但任何一个生命的成长都有周期。对于所有中国互联网公司来讲，最大的问题是产业结构的巨变。随着互联网人口（流量）红利在年中的触顶，这些公司在经历了生命周期高点之后，2018下半年起，普遍进入了下行通道。

在个股方面，融资客在计算机行业中“择强买入”。今年以来，中国软件股价大涨152.60%，涨幅高居行业首位。在此期间，中国软件获融资资金净买入15.53亿元，融资增长同样高居行业首位。此外，同花顺、金证股份新年以来股价完成翻倍的同时，融资净买入额均超过10亿元。